Die KION Aktie

Die europäischen Aktienmärkte haben sich 2016 unterm Strich nur leicht nach oben bewegt. Nach deutlichen Kursverlusten zum Jahresauftakt, unter anderem bedingt durch abgeschwächtes Wachstum in China, geopolitische Spannungen und den Ölpreisverfall, setzte in einem für Aktien weiterhin günstigen Zinsumfeld wieder eine Aufwärtsbewegung ein. Zur Jahresmitte sorgte das überraschende Brexit-Votum nur kurzzeitig für Turbulenzen. Das zweite Halbjahr war durch eine Seitwärtsbewegung bei geringen Schwankungen geprägt. Auch der Ausgang der US-Präsidentschaftswahl und des Referendums in Italien lösten keine größeren Kursreaktionen aus. Vor allem gute Konjunkturdaten, eine kräftige Erholung des Ölpreises und positive Frühindikatoren stützten Ende 2016 den moderaten Aufwärtstrend. Der DAX schloss zum Jahresende bei 11.481 Punkten – ein Anstieg um 6,9 Prozent. Der MDAX legte um 6,8 Prozent auf 22.189 Punkte zu.

Die KION Aktie übertraf 2016 die Performance der Vergleichsindizes. Gegenüber dem Jahresschlusskurs 2015 (46,02 €) gewann sie 14,9 Prozent hinzu und schloss am 30. Dezember 2016 bei 52,86 €. Die Kursentwicklung in der ersten Jahreshälfte folgte weitgehend dem Markttrend – mit einem Jahrestief von 40,84 € am 8. Februar 2016. Ende Juni war auch die KION Aktie von der Abwärtsbewegung nach dem überraschenden Ausgang des Referendums in Großbritannien für einen Austieg aus der Europäischen Union betroffen. Ab Juli konnte sich die Aktie jedoch unterstützt von einer guten Geschäftsentwicklung und der positiven Wahrnehmung der Dematic-Übernahme zunehmend vom Markt abkoppeln. Auch die erfolgreiche Kapitalerhöhung am 18. Juli 2016 war von steigenden Kursen begleitet. Am 22. September 2016 erreichte die KION Aktie mit einem Kurs von 58,09 € ihr Jahreshoch. Nach einer rückläufigen Entwicklung im Schlussquartal lag der Kurs zum Jahresende bei 52,86 €. > GRAFIK 001

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Zum 30. Dezember 2016 war die KION GROUP AG an der Börse mit 5,8 Mrd. € bewertet. Von der Marktkapitalisierung entfielen 56,6 Prozent bzw. 3,3 Mrd. Euro auf den Streubesitz. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen lag 2016 bei 230 Tsd. Stück bzw. 11,4 Mio. € (Xetra) und damit deutlich über dem Vorjahreswert. > TABELLE 001

Am 18. Juli 2016 hat die KION GROUP AG zur teilweisen Refinanzierung des Erwerbs von Dematic 9.890.000 neue Aktien zu einem Preis von je 46,44 € platziert. Dafür wurde das genehmigte Kapital vollständig ausgenutzt und das Grundkapital der Gesellschaft unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre um 10 Prozent gegen Bareinlagen erhöht. 5.934.000 der neuen Aktien (60 Prozent) erwarb der Ankeraktionär Weichai Power, dessen Anteil am Unternehmen damit zunächst auf rund 40,2 Prozent stieg. Die verbleibenden Aktien wurden im Zuge des beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens bei institutionellen Investoren platziert. Die Kapitalerhöhung führte zu einem Bruttoerlös von rund 459,3 Mio. €.

Am 12. Dezember 2016 erwarb Weichai Power weitere KION Aktien, sodass dessen Anteil an der KION GROUP AG auf nunmehr 43,3 Prozent stieg. Weichai Power hat sich bis zum 28. Juni 2018 verpflichtet, nicht mehr als 49,9 Prozent der KION Aktien zu erwerben (sogenanntes Standstill Agreement).

Für das Mitarbeiterbeteiligungsprogramm KEEP (KION Employee Equity Program) kaufte die KION GROUP AG im Zeitraum vom 12. bis zum 27. September 2016 insgesamt 50.000 Aktien (rund 0,05 Prozent des Grundkapitals) zurück.

Durch das Mitarbeiterbeteiligungsprogramm veränderte sich der Anteil der KION Group nur leicht und lag am 31. Dezember 2016 bei 0,1 Prozent. Der Streubesitz lag zum Jahresende bei 56,6 Prozent. > GRAFIK 002

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Zum 31. Dezember 2016 veröffentlichten 19 Wertpapierhäuser regelmäßig Studien über die KION Group. 13 Analysten empfahlen die KION Aktie zum Kauf, fünf bewerteten sie neutral, ein Analyst empfahl die Aktie zum Verkauf. Das angegebene Kursziel für die Aktie lag im Median bei 61,00 €.

Vorstand und Aufsichtsrat der KION GROUP AG werden der Hauptversammlung am 11. Mai 2017 eine Dividende in Höhe von 0,80 € je Aktie vorschlagen. Dies entspricht, bei einem Ergebnis je Aktie für 2016 von 2,38 €, einer Ausschüttungsquote von rund 35 Prozent des Konzernergebnisses. > TABELLE 002

Im Februar 2016 hat die KION Group ihre aus der Zeit vor dem Börsengang stammende Finanzierung erfolgreich abgelöst und die Finanzierungsstruktur zu deutlich verbesserten Bedingungen erneuert. Das aktuelle Senior Facilities Agreement umfasst eine revolvierende Kreditlinie in Höhe von 1.150,0 Mio. € (Laufzeit: bis Februar 2022) sowie eine fest laufende Tranche in Höhe von 350,0 Mio. € (Laufzeit: bis Februar 2019). Für die Finanzierung der Akquisition von Dematic wurde ein fest zugesicherter Brückenkredit mit einem Volumen von ursprünglich 3,0 Mrd. € vereinbart. Das Finanzierungsvolumen reduzierte sich um die Erlöse aus der Aktienemission und beträgt nunmehr gut 2,5 Mrd. €. Zur Refinanzierung eines Teils des Brückenkredits wurden im Februar 2017 Schuldscheindarlehen in Höhe von 958,0 Mio. € begeben. Die Schuldscheindarlehen sind endfällig mit Laufzeiten bis Mai 2022, April 2024 bzw. April 2027 und wurden mit fix bzw. variabel verzinslichen Kupons ausgestattet. Drei Ratingagenturen veröffentlichen Bonitätsbeurteilungen der KION Group. Die Ratingagentur Fitch Ratings erteilte am 4. Januar 2017 der KION Group ein langfristiges Emittentenrating von BBB – mit stabilem Ausblick. Damit hat die KION Group erstmals eine Einstufung im Investment-Grade-Bereich erhalten. Die Ratingagentur Standard & Poor’s bewertet KION seit Juni 2016 mit BB+ bei negativem Ausblick. Moody’s senkte den Ratingausblick im November von stabil auf negativ bei einer Bonitätsbewertung von Ba1.